乐居新媒体 北京讯 虽然流动性紧张、等待驰援的出险房企不少，但自去年下半年至今，行业仍罕见大型收并购案例。如今的并购市场冷冷清清，有的只是惜售不贱卖的房企、和持币观望的买家。从出险房企角度看，部分房企不愿过早触及核心优质资产。如果急于出售，资产可能被压价，回笼资金不及预期，不利于债务偿还；若优先出售优质资产，剩余资产质量不高，虽然能缓解当期财务风险，长期看又增加了新的经营风险。即便买卖双方都有意愿，从现实操作层面讲，收并购同样存在风险与阻力。西政资本称，去年下半年开始，一些现金流充足的房企，虽然在加大收购力度，但都发现困难重重，一是因为项目已经“超融”，收购后的开发价值和利润基本无法覆盖已产生的债务。此外，被收购主体风险大，隐性债务难以发觉，也是房企收购时的顾虑。天风证券也表示，本轮收并购的主要制约因素，或为需求端存在需求预期短期反转担忧、融资渠道受限与杠杆空间不足、实操层面中尽调成本与事后风险的隐忧、高价拿地带来资产议价空间有限，此外国企受限于决策流程发力相对缓慢。
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