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地产股估值到位 投资者应警惕阶段性调整风险


http://house.sina.com.cn 2007年01月16日09:01 每日经济新闻
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  昨日大盘强势上涨,市场人气活跃,其中地产股风云再起,整体涨幅达7.83%,万科、张江高科等多只个股涨停,世贸股份、中粮地产、陆家嘴等涨幅也都超过6%。

  业内人士表示,业绩增长和人民币升值是地产股的长期投资主题,某种程度上,人民币升值不止,地产股强势不会改变。但目前来看,地产股的估值水平已充分反映2006年业绩增长等利好,投资者应注意阶段性调整的风险。

  投资主题依旧

  国信证券指出,基于下述原因的存在,地产股未来业绩将持续高增长:

  其一,地产行业具有广阔的发展前景,未来15~20年房地产的支柱产业地位不会变,以维持经济的适度增长和充分就业;

  其二,国家的调控是要保持

房价稳定,保持行业长期稳定健康的发展,预计房价仍会保持稳步上扬的态势;

  其三,房产新政将改善未来的供给结构,相当一部分潜在需求会转化成有效需求,房产销售前景乐观;

  其四,行业调整将使房地产公司“优胜劣汰”加剧,龙头公司将获得更多的发展机会。

  更为重要的是,随着

人民币升值步伐不断加快,地产股无疑是最大赢家,会受到越来越多的关注。以日本为例,在日元升值过程中,日本股市上涨了10倍以上,而龙头地产股的表现明显强于大盘。某种程度上,可以说,人民币升值不止,地产股将强势不改。

  警惕阶段性调整

  国信证券房地产行业首席分析师方焱提醒,投资者应注意地产股阶段性调整的风险。

  其一,尽管地产股具有长期投资价值,但经过前期大幅连续上涨,目前,地产股的估值水平已充分反映2006年的业绩增长、项目储备的增加以及售价上涨所导致的每股资产净值的提升,已缺乏明显的估值优势。

  其二,今年两会可能会出台新一轮房产调控政策;同时,国家出于调控固定资产投资增速、信贷增速过快的目的,也有可能出台一系列房产新政。

  关注四类地产股机会

  业内人士指出,房产上市公司业绩增长,加上人民币持续稳定的升值态势,都有利于地产股估值水平的不断提升,整体而言,地产股的强势将在未来两年得以维持,投资者应重点关注四类

股票的投资机会:

  一、龙头地产股,如万科、招商地产等;二、京津地产股:奥运临近,京津地产股溢价会有所提升,如泛海建设、金融街、中国国贸等;三、投资性物业较多的地产股,如陆家嘴、小商品城等;四、集团实力雄厚或实质性重组的地产股,如上实发展、北京城建等。

  于春敏 每日经济新闻

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