专家：资金收购后企业管理整合是关键

　　26日，时代零售再度停牌，在短短两天内时代零售两度暂停买卖，这与其旗下江苏时代超市准备出售有关。消息人士称，此次的潜在买家很可能是北京物美集团，在成功融得16.5亿港元的资金后，物美重启收购江苏时代超市有望成为现实。

　　融资后有望重新开始扩张

　　江苏时代超市一直是物美扩张全国零售网络的一块心病。3年前，物美欲收购江苏时代50%的股权，在与花旗集团签署股份配售协议，准备筹集6.6亿港元资金用于收购时代超市时，因前董事长张文中被调查导致融资计划被迫终止，在资金无法到位的情况下，这项被当时称为最大收购案的活动暂时搁置。

　　宣称每年新增20%营业面积的物美集团，今年加快了扩张步伐。近期，物美集团成功引入战略投资，向TPG以及联想集团成功融得资金16.5亿港元，所筹资金将主要用于物美商业的收购兼并、开设新店等方面的业务拓展。业内人士认为，物美将加快全国并购扩张的步伐。

　　物美成时代超市最大潜在买家

　　国外相关媒体报道，时代零售准备出售江苏时代超市，已经邀请竞购者报价，并要求报价须在每股5港元以上，符合条件的竞购者包括北京物美和百联旗下的联华超市。时代零售主席方铿现已经请汇丰控股负责相关出售事宜。

　　昨日，记者连线物美公关总监富宇，其称此事无可奉告。联华超市内部人士透露，还没有得到相关通知，目前百联集团正在进行重组后的整合工作。

　　在物美融资后，物美集团董事长吴坚忠曾表示，对北京、天津、杭州以外的地区，被并购对象必须是当地同行业前三名。而时代超市主要分布在江苏省的二三线城市，拥有53个大卖场和20多家超市，是江苏省主要连锁超市品牌之一，在江苏零售市场举足轻重。

　　相关业内人士分析，收购时代超市将成为物美全国战略布局的重要一环，目前在没有资金压力的情况下，收购时代超市将顺理成章。

　　收购只是第一步

　　在收购美廉美、超市发、浙江供销后，物美品尝到了收购的甜头，可以在短时间内迅速扩大门店网络。其刚刚公布的上半年业绩可观，收益总额近57亿元，同比增长22.9%，综合毛利同比大增34.7%。目前物美共有424家门店，销售面积同比净增64820平方米。

　　近年来，零售业并购的事件屡见不鲜。沃尔玛控股好又多后，两年来整合进程一直步履蹒跚，难于消化。物美在收编美廉美后，也经历了长期的系统整合过程。在整合之初，物美提出“美廉美品牌长期保留，管理团队全部保留”的宽松条件，长期的两套体系曾让物美与美廉美超市各自为政，品牌不统一，很难起到削减管理费用的效果。

　　物美在进军南方市场后，也一度水土不服。由于南方市场的消费习惯和购物环境需求不同，一向粗犷的北方零售企业代表——物美集团，在南方市场的一些店面格局上仍采用北京大卖场的模式。

　　北京工商大学教授洪涛表示，如果成功收购时代超市，资金不是主要问题，其双方的经营理念、管理、人员、自身的整合将是未来要面对的问题。物美已经具备了丰富的整合经验，但进入南方市场，还需在管理等各个环节上更加精细。物美迫切需要在农超对接方面进行区域扩张，收购时代超市后，在生鲜基地上可以实现南北对接、统一物流。

　　业内人士称，物美对于并购企业统一采购、统一物流、统一财务结算、统一管理和统一品牌的美好愿望要想落地还面临很大的困难。

　　商报实习记者 熊海鸥